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41. DAA (복리 22%, MDD 13% 와..) #377 어김없이 찾아온 Keller 씨의 동적자산배분 시리즈! 무려 VAA의 업그레이드 버전 cf) 잡채권 BND, AGG는 미국 채권 전반에 투자하는 ETF이다. VAA의 단점 - 수비 자산에 머무는 구간이 거의 60%인데 채권은 저금리 환경에서 매우 약하다. - 따라서 중기채, 단기채, 회사채의 미래 수익에 대한 전망이 어둡다. - 수비 자산의 기준 변경! 카나리아 자산군(Canary Universe 도입!) 카나리아 자산군 - 광산 가스 누출이 생기면 먼저 죽어서 경고를 하는 새 - 해당 자산군의 수익이 악화되면 다음달 주식이 박살! - 정체는 바로 VWO(개발도상국 주식) & BND(미국 잡채권) - 해당 자산군의 1-3-6-12 모멘텀이 마이너스면 공격형 자산을 줄여라 (0-50-100) - ..
40. VAA (50년 만에 원금 4025배 만들기) #374 복리 17.7%의 엄청난 전략! 역시 복리+시간 = 기적이 맞다. 포함 자산 - 공격 자산 : SPY(미국 주식), VEA(선진국 주식), VWO(개발도상국 주식), AGG(미국 잡채권) - 수비 자산 : SHY(미국 단기국채), IEF(미국 중기국채), LQD(미국 회사채) 방법 - 듀얼모멘텀 업그레이드 1) 상대모멘텀 : 4개의 공격 자산 중 최근 가장 잘 나가는 1개 자산을 매수 2) 절대모멘텀 : 강도가 매우 높음! 4개 중 하나라도 최근 수익이 -면 수비 자산으로 이동! * 최근 수익이란? : 최근 1개월 수익을 강조 => 12 * 1개월 수익 + 4 * 3개월 수익 + 2 * 6개월 수익 + 1 * 12개월 수익 3) 수비자산으로 이동할 때는 3개의 방어 자산 중 *최근*에 가장 잘 ..
9. LAA (영구 포트폴리오에 욕심 한 스푼) #334 LAA (Lethargic Asset Allocation) => 게으른 자산배분! - 일반적으로 추세추종(절대모멘텀)을 이용하면, 보통 수익을 올리고 최대손실이 내려간다. (200일 이평선 기준) - 그러나 강세장에서는 매수+보유가 좋다! - 호경기에 매수+보유, 불경기에 추세추종 - 미국 경기 지표는 '실업률' 참고하면 좋음 - 최근 실업률이 12개월 이동평균보다 높으면 불경기! - 호경기 or 상승장 => 주식 / 불경기, 하락장 => 중기채 투자 - 기존 영구 포트폴리오 : 주식(SPY), 채권(TLT), 금(GLD), 현금 25% 영구 포트폴리오의 단점 - 주식, 채권, 금 25%는 괜찮은데 매년 25% 현금을 가져가면 아무래도 수익이 줄어든다! - 주식 (호경기, 보통) / 금 (불경기..
39. PAA (듀얼 모멘텀 업그레이드) #136 4대 콤보전략 중 BAA를 아려면 PAA를 먼저 공부해야 한다. 앞으로 투자계획을 수립하기 위해 PAA에 대해 알아보자! PAA - 듀얼모멘텀보다 수익이 떨어지지 않고 MDD 낮추기! - 낌새가 조금만 이상해도 재빠르게 도망가는 것이 핵심 - 상대모멘텀은 똑같이 사용 - 절대모멘텀 => 폭 모멘텀으로 발전 폭 모멘텀 절대모멘텀 : 특정 자산의 최근 수익이 +면 투자, -면 현금 폭 모멘텀 : 특정 자산의 최근 수익이 +라도 다른 자산들이 -면 현금보유 - 낮은 보호막 : 현금보유비중 : 나쁜 자산 / 전체 자산 - 중간 보호막 : 현금보유비중 : 나쁜 자산 / (0.75 * 전체 자산) - 높은 보호막 : 현금보유비중 : 나쁜 자산 / (0.50 * 전체 자산) 설명 - 특정 자산이 수익이 날 ..
38. 시장에서 이기는 방법 (팩터) #39 Aswath Damodaran - Investment Philosophies(2012) 6개의 팩터를 217년 동안 백테스트 했을 때, 어떤 팩터가 가장 유의미 했을까? 결과 & 요약 주식에서는 6개의 팩터가 모두 효과적이다. / 멀티자산에서는 5개의 팩터가 유의미! 순위 1) 절대모멘텀 2) 캐리 (저금리로 조달된 자금으로 외국 자산에 투자하는 거래 or 배당수익률) 3) 시즈널리티 (11-4 매수 5-10매도) 4) 상대모멘텀 5) 밸류 (저베타: risk낮음 - 매수, 고베타 매도) 무적 (승률 매우 높음) 1) 절대모멘텀 2) 캐리 행동경제학 승! / 효율적 시장 패! 팩터 수익이 리스크 보상이라면 경제 위기일 때 잘 먹혀야 하는데 그런 증거가 거의 없음
37. 계획 세우기 (원숭이 탈출!) #32 다음의 방법이 진리는 아니라고 소개되어 있지만 아무것도 모르는 생초보이니 강환국 작가님의 방법을 그대로 배워보자! 매수매도는 언제 하는가? - 주식 수익률은 11-5월에 가장 좋다. KOSPI 수익의 120%가 11-5월에 발생! - 가장 게으른 방법 : 11월 매수, 4월말 매도 6개월동안 아무것도 하지 않음, 중간에 리밸런싱도 안함 익절 - 절대 하지 않는다. - 오른 놈은 절대 팔지 않는다. 수익은 길게 손실은 짧게 - 트레일링 스탑: 최고점에서 20% 떨어진 주식은 매도한다. 이론적으로 좋음, 게을러서 안하심 손절 - 한달에 한번 정도 들어가서 -20% 이하 주식은 매도 물타기 - 손절은 있어도 물타기는 없다. 냉정하게 바라봐라. - 수익은 길게 손실은 짧게 마켓타이밍 - 절대모멘텀 적용 ..
36. 배당투자전략 #32 핵심은 돈 잘 벌고 배당 많이 주는 회사의 주식을 매수하는 것! 먼저, 필터 2개 걸기 - PCR 상위 30% / PCR = 시가총액 / 영업현금흐름 - 배당성향: 35-75% / 한국평균보다 월등히 높음, 배당성향 자체가 우량주 지표이다. / 너무 높으면 투자가 적다는 뜻! 그 다음 - 배당수익률(배당/주가)이 가장 높은 주식 매수 / 높다고 마냥 좋은것이 아님, 배당금은 그대로인데 주가가 떨어지면 배당수익률은 오른다. - 이 전략은 배당이 줄지만 않으면 현금수익이 확정이다! - 중요: 회사가 배당을 유지하는 역사가 있었는가? 이렇게 걸어놓고 - 영업이익이나 매출액이 흑자인지, 상향하는 기업인지 개별 기업정보를 파악한다. - 배당도 실제로 계속 줬는지, DPS, 배당성향, 시가배당율 등을 확인해..
35. 맨날 깨지는 주식 (Feat. 생각에 대한 생각) #30 Daniel Kahneman - Thinking, Fast and Slow (2011) 실제 주식으로 돈을 버는 사람들은 얼마나 될까? 실제로 전문가들이 운영하는 펀드와 주가 지수를 비교해 봐도 더 높은 수익을 내는 경우는 6.7% 정도 밖에 되지 않는다. 프로도 이렇게 처참한데 아마추어는 과연 어떨까? 안봐도 뻔하다.. 그렇다면 왜 이렇게 주식으로 수익을 못 보는 것일까? 정보가 모자라서? 펀드 매니저는 정보가 있어도 크게 소용이 없었다. 전략이 부족해서? 투자 전략이 있는 사람들도 대부분이 실패한다. 돈이 모자라서? 큰 돈으로 오히려 벌기 더 어렵다. 어떠한 음모로..? 있어도 결정적인 요인은 절대 아니다. 정답! 인간(나)의 두뇌는 주식에서 실패하도록 최적화 되어있다. 이게 도대체 무슨 소리..
34. 회계의 기초 (진짜 기초) #29 회계를 배우는 이유 - 과거 자료인 회계 지식을 가지고 돈을 벌 수 있다. - 고수익주 및 잡주를 피할 수 있다, - 앞으로 나오는 여러가지 전문용어를 온전히 이해할 수 있다. 손익계산서 매출액 - 매출원가 = 매출총이익 (GP: Gross Profits) 매출총이익 - 판매비 및 일반 관리비(임금, 임차료 등) = 영업이익 (OP: Operating Profits) 영업이익 - 영업외수익(땅값 시세차익) - 영업외비용(공장에 불) = 법인세차감전순이익 법인세차감전순이익 - 법인세 = 당기순이익 (조작 쉬움) - 투자자들에게 가장 중요한 것 => 영업이익, 당기순이익이 흑자인가? - ex) 삼성전자 손익계산서 - 성장하는 방향성이 중요(매출액, 영업이익, 지배주주순익) - 매출액이 2배 되는동안 ..
33. 우량주 찾기 대장정 (feat. 7개 전략) #28 Robert Novy-Marx: Quality Investing (2013) 전략1) 그레이엄 우량주 - 유동비율(유동자산/유동부채) > 2 , 유동순자산 > 장기 부채 - 10년 연속 순이익 흑자, 배당/자사주매입 - 현재 순이익이 10년 전보다 최소 33% 증가 -> 각각 1점씩 (5점) 전략2) 그랜탬 우량주 - ROE / 부채비율 / ROE 변동성(수익변동성)의 평균 순위 -> MSCI 우량주 인덱스 전략3) 그린블라트 마법공식 - ROIC (영업이익 / 유형자산) - "주식시장을 이기는 작은책" 전략4) 슬론 Accrual - (영업현금흐름 - 순이익) / 총자산 - 영업현금흐름의 질이 순이익보다 높다 전략5) 피오트로스키 F-Score - 수익성, 안정성, 효율성 9개의 지표 (O / ..

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