29. 듀얼모멘텀 백테스트

#23

듀얼모멘텀이란

상대모멘텀(최근 많이 오른 것 / 수익 good, MDD bad)

절대모멘텀(상승장 매수, 하락장 매도 / 수익 증가 X, MDD good)

=> 상승장에 잘나가는 주식 사고, 하락장에는 현금보유! (12개월 기준)

 

데이터 다운로드(MSCI)

https://www.msci.com/

MSCI – Powering better investment decisions

밑의 내용처럼 지수 데이터를 받아볼 수 있다.

- 여기서 EAFE 데이터 full history로 다운로드!

- 그 다음엔 DM말고 EM에서 Emerging Markets 선택 후 다운로드

 

다운 받았으면 이번엔 미국 부동산 데이터는 여기서 구한다

https://www.reit.com/

REITs and Real Estate Investing: Real Estate Working For You

REIT 데이터에서 밑의 형광펜

이렇게 파일을 받았으면 Portfolio Visualizer 들어가서 헤당 데이터를 업로드한다.

업로드 하는 방법은 25번글 참고!

cf) 넣기 전에 index를 숫자로 바꿔주어야 함

 

백테스트1

- timing model : 듀얼모멘텀

- 미국 주식(VTSMX), 유럽/호주/동아시아 선진국 주식(MSCIEAFE), 개도국 주식(EMERGING) 보유

- out of market : 현금

- single period => 10 months

- assets to hold : 1 => 제일 잘나가는 친구만 보유 (3개의 주식 & 현금 중)

샤프지수 대박, 지수에 비해서 수익률 mdd 모두 현저히 개선!

백테스트2

- multiple period => 1, 3, 6, 9, 12 (20%)

- 나머지 모두 동일

복리 3%, MDD 6% 증가 / 0.86의 엄청난 샤프지수

- 오 그러면 듀얼모멘텀 쓸 때는 항상 기준을 여러개로 두면 되는거 아닌가? => 꼭 그런건 아님

- 1개만 두면 몇개월 기준이 제일 좋은지 알 수 없으므로 평균으로 결정한다

- assets to hold를 늘리면 수익도 줄어들고, MDD도 줄어든다

 

채권은 듀얼모멘텀의 수익이 지수 평균보다 높지 않고, 부동산은 좋다

=> 천천히 우상향하는 경우보다 상승과 하락의 폭이 큰 경우 듀얼모멘텀이 더 잘 통한다

 

백테스트3

- 이걸 여러가지 자산군 중 가장 잘 나가는 자산군에만 투자하도록 설정할 수 있다

- VFINX MSCIEAFE EMERGING (주식) / VWESX VWEHX VUSTX (채권) / VGSIX (부동산) / GOLD (금)

- 이 중 잘나가는 3개의 자산군만 매수, multiple period(1, 3, 6, 9, 12)

만약 자산군을 5개로 늘린다면 역시 수익은 줄어줄지만, MDD가 개선된다

자산군을 늘리면 또다른 문제가 발생하는데 이는 거래비용, 세금 등 추가비용이 발생한다

 

해결책!

- 자산군마다 듀얼 모멘텀을 따로 돌리자 / 수익, MDD 모두 개선됨

- 타이밍 모델을 저장하려면 서비스 구독해야해서 백테스트는 못 돌려봄

 

요약

- 다자산 듀얼모멘텀 : 거래비용 + 귀찮음

- 듀얼모멘텀 + 자산배분 : 상관관계 축소로 MDD 축소됨 / 자산군당 1년 1-2회 거래면 충분